1
00:00:02,000 --> 00:00:06,000
1.[وخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي سعر الفائدة الرئيسي إلى أدنى مستوى ...]

2
00:00:10,000 --> 00:00:12,000
[سوف يحدث أزمة ...]

3
00:00:12,000 --> 00:00:15,000
[إن التحفيز المالي الأكبر لدينا على الاطلاق ...]

4
00:00:17,000 --> 00:00:20,000
[نحن في خضم أزمة مالية خطيرة

5
00:00:20,000 --> 00:00:23,000
والحكومة الاتحادية يستجيب مع إجراءات حاسمة ...]

6
00:00:32,000 --> 00:00:35,000
هل حصلت على قرض منزل كبير؟

7
00:00:37,000 --> 00:00:41,000
أو أنك لم تضع مدخراتك في الأسهم وصناديق الاستثمار المشترك أو السندات؟

8
00:00:43,000 --> 00:00:46,000
إذا لم يكن كذلك، يمكنك من الاسترخاء.

9
00:00:46,000 --> 00:00:49,000
ولكن كل واحد منا من فعل يعيشون في الوقت الضائع.

10
00:00:50,000 --> 00:00:54,700
هذه هي قصة أكبر أزمة مالية في عصرنا.

11
00:00:54,700 --> 00:00:57,000
تلك التي هي في طريقها.

12
00:01:15,000 --> 00:01:19,700
أنها أنفقت مئات المليارات من الدولارات لإظهار أنهم كانوا يفعلون شيئا

13
00:01:19,700 --> 00:01:25,000
ولكن لم تكن مصممة بشكل صحيح وغير فعالة كما ينبغي لقد كان.

14
00:01:25,000 --> 00:01:28,700
عندما تبدأ فقدان المال، "مهلا، نحن يجب الحصول على العودة في المباراة،

15
00:01:28,700 --> 00:01:34,000
"نحن يجب الحصول على النرد ملكهم معاوية مرة أخرى، مهلا، دعونا خلق فقاعة أخرى.

16
00:01:34,000 --> 00:01:39,000
"هل تعتقد ان فقاعة الدوت كوم كبيرة جدا؟ لقد حصلت على أكبر واحد بالنسبة لك ... "

17
00:01:41,500 --> 00:01:43,700
حسنا، المشكلة هي انهم لم يشفى فعلا الأزمة.

18
00:01:43,700 --> 00:01:46,000
الحق، وأنها مجرد إعطاء الكحول لفي حالة سكر.

19
00:01:46,000 --> 00:01:50,000
فإنه لا الرصين يصل اليه، فإنه يضع مجرد ما يصل اليه ل، كما تعلمون، شبح أكبر.

20
00:01:50,000 --> 00:01:53,000
وهذا كل ما فعلناه، وهذا كل ما نحاول القيام به.

21
00:01:53,000 --> 00:01:56,200
وإذا كنت لا تعرف في مرحلة ما قتل المريض، والحق.

22
00:01:56,200 --> 00:01:58,000
عند نقطة معينة لا تشرب أكثر من ذلك.

23
00:01:58,000 --> 00:02:01,000
انها مجرد، انها مجرد نهاية لها. تصل إلى نهاية القدرة.

24
00:02:01,000 --> 00:02:02,000
وهذا هو ما نحن فيه ...

25
00:02:02,000 --> 00:02:04,000
أراد المؤتمر أن نصدقهم.

26
00:02:04,000 --> 00:02:08,000
الكونغرس يريد ذريعة لإنقاذ عمال صناعة السيارات

27
00:02:08,000 --> 00:02:11,800
وأعطى المديرين التنفيذيين لهم ما يكفي من الغطاء السياسي فقط أن أقول:

28
00:02:11,800 --> 00:02:15,700
"آآآه، حسنا، أنا لا أفعل هذا حقا لأنني أريد الأصوات autoworker

29
00:02:15,700 --> 00:02:18,000
"وأنا ستعمل منحهم مبلغا ضخما من المال.

30
00:02:18,000 --> 00:02:21,000
"أنا أفعل هذا حقا بالنسبة للاقتصاد الأمريكي."

31
00:02:38,500 --> 00:02:40,500
لذا، فإن الحل هو المشكلة.

32
00:02:40,500 --> 00:02:44,000
وهذا هو السبب لدينا مشكلة في المقام الأول.

33
00:02:45,000 --> 00:02:49,800
هذا هو الخطر في حماية المستثمرين والمستهلكين

34
00:02:49,800 --> 00:02:53,000
من عواقب قراراتهم بأنفسهم.

35
00:02:58,500 --> 00:03:04,500
جرعة زائدة: الأزمة المالية التالية

36
00:03:04,500 --> 00:03:07,800
نحن نستطيع فعلها. ولكن نحن بحاجة إلى أن تفعل ذلك قريبا

37
00:03:07,800 --> 00:03:13,000
لأن الساعة تدق والوقت لا يعمل لصالحنا.

38
00:03:18,000 --> 00:03:21,000
أنا أعرف الكثير من الأمريكيين لديهم أسئلة الليلة.

39
00:03:21,000 --> 00:03:23,900
كيف أننا لم تصل إلى هذه النقطة في اقتصادنا

40
00:03:23,900 --> 00:03:28,000
وماذا يعني هذا بالنسبة لمستقبلك المالي؟

41
00:03:28,000 --> 00:03:32,000
هذه هي الأسئلة جيدة وأنها تستحق إجابات واضحة.

42
00:03:41,100 --> 00:03:47,200
أخذوا أسفل رموز ... رموز المالية الأمريكية.

43
00:03:47,200 --> 00:03:50,713
برجي التجارة العالمية.

44
00:03:54,200 --> 00:03:56,751
[اليوم لدينا مأساة وطنية.]

45
00:03:57,563 --> 00:04:03,066
[لقد تحطمت طائرتان في مركز التجارة العالمي.]

46
00:04:13,074 --> 00:04:19,614
أوم، بلادي، شركتي القديمة ... بلدي كله كوم ... حيث كنت أعمل

47
00:04:19,614 --> 00:04:21,572
الشركة بأكملها مفقود.

48
00:04:23,000 --> 00:04:25,483
قصة أزمة مالية كبيرة

49
00:04:25,483 --> 00:04:28,000
يبدأ تماما مثل العديد من القصص في عصرنا.

50
00:04:28,000 --> 00:04:33,020
في الولايات المتحدة، على 11 سبتمبر 2001.

51
00:04:33,340 --> 00:04:36,435
كان الإرهابيون يعرفون بالضبط ما كانوا يفعلون.

52
00:04:36,435 --> 00:04:39,480
ضرب في نهاية المطاف رمزا للاقتصاد العالمي.

53
00:04:39,480 --> 00:04:43,050
وفعلوا ذلك عندما تراجع الولايات المتحدة بالفعل في ركود

54
00:04:43,050 --> 00:04:45,452
بعد فقاعة الدوت كوم قد انفجر.

55
00:04:45,452 --> 00:04:49,369
[رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي] وعلى الرغم من الأحداث المأساوية في 11 سبتمبر،

56
00:04:49,369 --> 00:04:53,127
تبقى أسس مجتمعنا الحر سليمة

57
00:04:53,127 --> 00:04:58,376
وأنا واثق من أننا سوف يتعافى والازدهار كما لدينا في الماضي.

58
00:05:03,103 --> 00:05:07,775
في ربيع عام 2001 بدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي خفض أسعار الفائدة

59
00:05:07,775 --> 00:05:10,128
والآن أنها واصلت خفض معدلات

60
00:05:10,128 --> 00:05:13,634
لإنقاذ الشركات على حافة الهاوية وللحفاظ على معدلات البطالة إلى أسفل.

61
00:05:13,634 --> 00:05:20,205
وخلال عام 2001 تم تخفيض سعر الفائدة من 6.5٪ إلى 1.75٪.

62
00:05:20,205 --> 00:05:27,426
في عام 2003 تم قطع عليه على طول الطريق إلى 1٪ وبقيت هناك لمدة عام كامل.

63
00:05:29,609 --> 00:05:33,858
توقع الذعر من '08، والاقتصادية 9/11

64
00:05:33,858 --> 00:05:37,666
والأزمة الاقتصادية الحالية التي ما زلنا في

65
00:05:37,666 --> 00:05:41,498
كان على الارجح واحدة من أسهل توقعات لدينا على الإطلاق

66
00:05:41,498 --> 00:05:43,959
في لدينا 30 عاما من التنبؤ الاتجاه.

67
00:05:43,959 --> 00:05:45,445
كان بسيط جدا.

68
00:05:46,213 --> 00:05:50,551
جيرالد Celente يعيش في كينغستون، على بعد بضعة أميال إلى الشمال من نيويورك.

69
00:05:50,551 --> 00:05:53,665
انه واحد من المحللين الاتجاه كبار في الولايات المتحدة.

70
00:05:53,665 --> 00:05:55,823
لقد كان يسمى كان نوستراداموس الحديث.

71
00:05:55,823 --> 00:05:57,892
وقال انه لم توقع بعد الأزمة الحالية،

72
00:05:57,892 --> 00:06:02,696
كما انه توقع فقاعة الدوت كوم وانهيار سوق الأسهم عام 1987.

73
00:06:03,719 --> 00:06:08,702
مباشرة بعد 9/11 رئيس الولايات المتحدة جورج دبليو بوش

74
00:06:08,702 --> 00:06:12,640
وقال الشعب ليكون الأميركيون جيد والخروج ومتجر.

75
00:06:12,640 --> 00:06:15,442
ولكن كيف سيفعلون ذلك؟ كنت في حالة ركود.

76
00:06:16,310 --> 00:06:18,379
الاحتياطي الفيدرالي يأتي لانقاذ.

77
00:06:18,379 --> 00:06:21,882
في مذكراته، رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي آلان غرينسبان يكتب

78
00:06:21,882 --> 00:06:25,637
أنه كان يعلم أن أسعار الفائدة المنخفضة قد تسبب فقاعة.

79
00:06:27,009 --> 00:06:27,922
[انه وقت الاحتفال.]

80
00:06:27,922 --> 00:06:31,351
تقليديا، البنوك المركزية إزالة وعاء لكمة

81
00:06:31,351 --> 00:06:33,371
مرة واحدة يتوقف الحزب.

82
00:06:33,371 --> 00:06:36,413
سعر الفائدة لا يمكن أن تظل منخفضة لفترة طويلة جدا

83
00:06:36,413 --> 00:06:39,105
أو الناس سوف تفعل الأشياء التي سوف يندم عليها فيما بعد.

84
00:06:40,058 --> 00:06:43,890
[وهذا هو طرف واحد له فقط لتتحول حق ...]

85
00:06:43,890 --> 00:06:47,791
[حسنا، فإن الغرض من طرف هو الحصول على المتعة معا

86
00:06:47,791 --> 00:06:51,761
ويحتاج حفلة ناجحة التخطيط ومهارة ...]

87
00:06:51,761 --> 00:06:55,569
قال جرينسبان أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أبدا إزالة وعاء لكمة

88
00:06:55,569 --> 00:06:59,770
بل تبقي إعادة تعبئتها عندما بدأ الحزب لتتلاشى.

89
00:07:00,721 --> 00:07:03,857
وإذا سارت الأمور سيئة، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي تنظيف الفوضى

90
00:07:03,857 --> 00:07:05,715
وتميل إلى مخلفات.

91
00:07:06,343 --> 00:07:08,712
البنوك والمضاربين أحب ذلك.

92
00:07:08,712 --> 00:07:11,823
الآن أنها يمكن أن تأخذ مخاطر أكبر من أي وقت مضى.

93
00:07:11,823 --> 00:07:14,517
إذا كانت ناجحة، فإنها يمكن أن يحافظ على الأرباح.

94
00:07:14,517 --> 00:07:17,517
وإذا كانوا محظوظين، أن غرينسبان إنقاذهم.

95
00:07:20,275 --> 00:07:21,367
[ماما بهذه الطريقة.

96
00:07:21,367 --> 00:07:25,939
اسمحوا لي أن الوطن البكاء على شيء وقالت انها تريد الحصول على لي الحلوى في كل مرة.]

97
00:07:29,703 --> 00:07:33,500
عندما ترى سوق الأسهم ينزل والعقارات انفجار فقاعة

98
00:07:33,500 --> 00:07:35,450
وكل ما ستعمل أن يترك هو كل الديون المتراكمة لدينا للأجانب ...

99
00:07:35,450 --> 00:07:39,159
بيتر شيف المحلل آخر كان سخر بشدة

100
00:07:43,500 --> 00:07:47,094
عندما توقع الأزمة للاقتصاد الأمريكي في خضم الطفرة.

101
00:07:47,094 --> 00:07:50,904
ذهبنا في حفلة الإنفاق العالمي لم يسبق له مثيل.

102
00:07:52,706 --> 00:07:57,381
اقترضت المواطنين الأمريكيين وإنفاق تريليونات الدولارات لشراء الاشياء

103
00:07:57,381 --> 00:08:02,534
وهذا هو السبب في أننا في الكثير من المتاعب.

104
00:08:02,534 --> 00:08:04,533
كان عليه لأننا وصلنا في حالة سكر على كل ما الاحتياطي الفيدرالي الكحول.

105
00:08:04,533 --> 00:08:08,989
FED الكحول

106
00:08:09,223 --> 00:08:12,033
في هذا العالم الذي كان غير مؤكد فجأة مع دولة تتعرض لهجوم

107
00:08:12,799 --> 00:08:16,236
لا شيء شعرت أكثر أمانا من الاستثمار في منزلك.

108
00:08:16,236 --> 00:08:19,633
في الحلم الأميركي.

109
00:08:19,633 --> 00:08:21,876
أعتقد في الحلم الأميركي. [17 يونيو 2002]

110
00:08:23,248 --> 00:08:25,849
أعتقد أن هناك شيء من هذا القبيل الحلم الأميركي.

111
00:08:25,849 --> 00:08:28,742
امتلاك منزل هو جزء من هذا الحلم.

112
00:08:28,742 --> 00:08:31,654
انها مجرد. هنا في أمريكا، إذا كنت تملك منزلك،

113
00:08:31,654 --> 00:08:34,215
كنت تحقيق الحلم الأميركي.

114
00:08:34,215 --> 00:08:36,850
منحت فيرنون سميث بجائزة نوبل في الاقتصاد عام 2002.

115
00:08:37,759 --> 00:08:42,566
حصل ذلك لأبحاثه في الاقتصاد التجريبية.

116
00:08:42,566 --> 00:08:45,659
في تجاربه وقال انه يضع النظريات الاقتصادية على المحك.

117
00:08:45,659 --> 00:08:50,439
سميث هو خبير في فقاعات.

118
00:08:50,439 --> 00:08:53,000
اذا كنت تستطيع شراء منزل مع أي شيء تقريبا أسفل

119
00:08:54,435 --> 00:08:59,378
ثم تفعل جيدا إذا استمرت الأسعار ترتفع.

120
00:08:59,378 --> 00:09:03,644
إذا كان يذهب إلى أسفل، حسنا، ثم لديك حافزا على السير بعيدا عن ذلك

121
00:09:03,644 --> 00:09:08,148
والسماح للبنك الحصول عليها.

122
00:09:08,148 --> 00:09:09,849
تسبب انخفاض أسعار الفائدة فقاعة الإسكان.

123
00:09:11,778 --> 00:09:14,655
شجعت قروض رخيصة الناس على شراء أكثر وأكبر المنازل.

124
00:09:14,655 --> 00:09:18,744
بدأت أسعار المساكن في الارتفاع بنسبة 10٪ سنويا.

125
00:09:18,744 --> 00:09:22,598
لذلك اتخذ العديد من الرهن العقاري الثانية على منزلهم القديم لتمويل الاستهلاك.

126
00:09:22,598 --> 00:09:27,403
كنت أريد أن أذهب في إجازة، وشراء بعض الملابس الجديدة؟

127
00:09:28,612 --> 00:09:32,239
ماذا عن وضع إضافة على منزلك؟

128
00:09:32,239 --> 00:09:34,580
لم يكن لديك المال؟

129
00:09:34,580 --> 00:09:35,776
ماذا عن قرض المنزل الانصاف؟ هذا بالنسبة لك.

130
00:09:35,776 --> 00:09:39,479
دعونا نستخدم بيتك كمصرف أصبع.

131
00:09:39,479 --> 00:09:41,987
البنوك تمنح القروض لأي شخص تقريبا.

132
00:09:41,987 --> 00:09:45,219
لماذا تحتاج إلى دخل لائق لشراء منزل

133
00:09:45,786 --> 00:09:48,233
إذا كان يمكنك الحصول على الأغنياء فقط الذين يعيشون في ذلك؟

134
00:09:48,233 --> 00:09:50,991
السوق حتى صاغ مصطلح القروض نينا.

135
00:09:50,991 --> 00:09:54,293
أي دخل؟

136
00:09:54,293 --> 00:09:55,396
أي أصول؟

137
00:09:55,396 --> 00:09:56,664
ليس هناك أى مشكلة!

138
00:09:56,664 --> 00:09:57,665
سوف تحصل على قرض، على أي حال.

139
00:09:57,665 --> 00:09:59,348
كانت تشريعات أكثر تضغط بقوة المقرضين

140
00:09:59,348 --> 00:10:05,606
لإقراض الناس من وسائل متواضعة، والشعب مع ... الذي دخل

141
00:10:05,606 --> 00:10:10,377
وكانت 80٪ من متوسط الدخل أو أقل.

142
00:10:10,377 --> 00:10:14,481
شجع الساسة هذا.

143
00:10:14,481 --> 00:10:16,933
لفترة طويلة كل من اليسار واليمين مشجعة ملكية المنزل.

144
00:10:16,933 --> 00:10:21,755
حتى أنها قد أنشأت الخصومات والإعانات والتأمينات.

145
00:10:21,755 --> 00:10:25,478
وأنشأوا شركتين في تمويل الرهن العقاري ضخمة.

146
00:10:25,478 --> 00:10:28,612
فاني ماي وفريدي ماك.

147
00:10:28,612 --> 00:10:30,731


148
00:10:30,731 --> 00:10:34,789
وكانت وظيفتهم لاستخدام آلاف المليارات من الدولارات

149
00:10:34,789 --> 00:10:39,038
لضمان القروض للأشخاص الذين لا يستطيعون الحصول عليها في السوق المفتوحة.

150
00:10:39,038 --> 00:10:43,102
كانت المؤسسات التي ترعاها الحكومة.

151
00:10:43,102 --> 00:10:46,329
كان لديهم الملاك من القطاع الخاص لكنها قد تم إنشاؤها من قبل الكونغرس

152
00:10:46,329 --> 00:10:49,973
ومكفولة معاملاتهم من قبل الحكومة.

153
00:10:51,298 --> 00:10:53,554
[كبير الاقتصاديين السابق وفريدي ماك] وهكذا، كنت هناك ولا سيما فاني ماي وفريدي ماك

154
00:10:53,554 --> 00:10:55,292
المؤسسات التي ترعاها الحكومة

155
00:10:55,292 --> 00:11:00,470
وما يعنيه ذلك هو، إيه، وانهم الخاص، وليس الآن ربما. ولكنهم الشركات الخاصة

156
00:11:00,470 --> 00:11:03,230
التي لديها مواثيق خاصة من الحكومة.

157
00:11:03,230 --> 00:11:05,633
والشيء عن المؤسسات التي ترعاها الحكومة

158
00:11:05,633 --> 00:11:07,808
وهو الشيء الرئيسي الناس يتحدثون عن

159
00:11:07,808 --> 00:11:10,571
شعور انهم مضمونة من قبل الحكومة.

160
00:11:10,571 --> 00:11:12,939
[17 يونيو 2002] أولا وقبل كل شيء، الشركات التي ترعاها الحكومة

161
00:11:12,939 --> 00:11:14,379
التي ساعدت على خلق نظام التمويل العقاري لدينا،

162
00:11:14,379 --> 00:11:17,044
أنا قدمت اثنين من القادة هنا اليوم،

163
00:11:17,044 --> 00:11:20,091
يسمونه هؤلاء الناس فاني ماي وفريدي ماك

164
00:11:20,091 --> 00:11:22,460
وكذلك الاتحادية القرض السكني البنوك،

165
00:11:22,460 --> 00:11:25,352
وزيادة التزامهم الأسواق الأقلية

166
00:11:25,352 --> 00:11:29,790
بأكثر من 440 مليار دولار.

167
00:11:33,527 --> 00:11:36,670
في العقد الماضي، وقد تبرعت فاني ماي وفريدي ماك

168
00:11:36,670 --> 00:11:41,080
أكثر من 200 مليون دولار إلى السياسيين في واشنطن.

169
00:11:41,337 --> 00:11:44,377
المشاريع التي ترعاها الحكومة.

170
00:11:45,378 --> 00:11:48,042
سألت كبير الاقتصاديين فريدي ماك السابق

171
00:11:48,042 --> 00:11:50,345
ما حصل لأموالهم.

172
00:11:50,881 --> 00:11:51,879
لا اعرف.

173
00:11:51,879 --> 00:11:56,082
يعني أنا ... هذا سؤال أكثر صرامة، EHM،

174
00:11:56,082 --> 00:12:00,000
كان لديهم جيدة الميثاق، EHM،

175
00:12:00,000 --> 00:12:04,000
هم، لديهم ... كانت تنظم بطريقة متقطعا.

176
00:12:04,000 --> 00:12:07,669
في نواح كثيرة كان هيكل تنظيمي ليس سيئا

177
00:12:07,669 --> 00:12:12,870
ولكنه كان الحال أن الهيكل التنظيمي كان حلا وسطا.

178
00:12:12,870 --> 00:12:15,378
لم يكن الخزانة، لم يكن للإسكان حقا،

179
00:12:15,378 --> 00:12:18,205
كان بعض ... في مكان ما بين.

180
00:12:18,205 --> 00:12:19,974
كان هناك الخطر الأخلاقي ضخمة

181
00:12:19,974 --> 00:12:22,715
مجاملة للحكومة في سوق الرهن العقاري.

182
00:12:22,715 --> 00:12:25,479
عندما قامت الحكومة، من خلال فاني وفريدي،

183
00:12:25,479 --> 00:12:28,520
التي لضمان القروض العقارية، ثم كانت المقرضين لم يعد

184
00:12:28,520 --> 00:12:31,191
قلق حول الحصول على أموالهم لان الحكومة قالت:

185
00:12:31,191 --> 00:12:32,319
"ونحن نضمن ذلك".

186
00:12:32,319 --> 00:12:35,022
وولهذا السبب اقترحت ونحث الكونغرس

187
00:12:35,022 --> 00:12:38,271
لتمويل بالكامل لصندوق الدفع الحلم الأميركي أسفل.

188
00:12:38,807 --> 00:12:44,774
هذا وسوف تستخدم المال، إيه، أموال دافعي الضرائب للمساعدة في

189
00:12:44,774 --> 00:12:49,100
المؤهلين، المشتري ذات الدخل المنخفض تسديد دفعة أولى.

190
00:12:49,100 --> 00:12:52,158
حسنا، والطمع أن يكون متوازنا مع مقدار معين من الخوف

191
00:12:52,158 --> 00:12:57,197
وهذا ما دفع قواعد كانت كل شيء. والقواعد الإطفاء.

192
00:12:57,197 --> 00:13:02,398
فمن لمنع الناس من حمله بعيدا، كما تقول، والجشع

193
00:13:02,398 --> 00:13:05,045
من تتوقع أن تصبح غنية عن طريق شراء منزل

194
00:13:05,045 --> 00:13:07,878
وإعادة بيعها بسعر أعلى.

195
00:13:07,878 --> 00:13:10,891
وهذا أمر مهم. إذا كان أحد الحواجز أمام ملكية المنازل

196
00:13:10,891 --> 00:13:13,056
هو عدم القدرة على تقديم دفعة أولى

197
00:13:13,056 --> 00:13:17,491
وإذا كان أحد الأهداف هو زيادة نسبة ملكية المنازل،

198
00:13:17,491 --> 00:13:21,435
فمن المنطقي أن تساعد الناس يدفعون أن دفعة أولى.

199
00:13:21,435 --> 00:13:22,669
هذه هي المشكلة.

200
00:13:22,669 --> 00:13:24,071
الخطر الأخلاقي.

201
00:13:24,071 --> 00:13:27,058
أعطينا الخطر الأخلاقي لمشتري المنازل.

202
00:13:27,058 --> 00:13:30,401
بمجرد القول ان يمكنك من خلال المنزل من دون دفعة أولى،

203
00:13:30,401 --> 00:13:32,947
فجأة هناك أي خطر على المقترض.

204
00:13:32,947 --> 00:13:34,381
وقال انه لا يهمني إذا كان overpays

205
00:13:34,381 --> 00:13:36,601
لأنه إذا كان المنزل ويستمر حتى انه يجعل من المال.

206
00:13:36,601 --> 00:13:40,107
إذا فإنه يتوقف عن الصعود، البنك يفقد المال.

207
00:13:40,107 --> 00:13:42,690
كما تعلمون، لدينا المخاطر الأخلاقية في نظامنا المصرفي.

208
00:13:42,690 --> 00:13:45,659
حكومة الولايات المتحدة تضمن جميع الودائع المصرفية.

209
00:13:45,659 --> 00:13:46,818
حسنا، ماذا يعني ذلك؟

210
00:13:46,818 --> 00:13:50,417
وهذا يعني أن المودعين لا يهمني ما تفعله البنوك

211
00:13:50,417 --> 00:13:52,321
مع أموالهم بمجرد إيداعه.

212
00:13:52,321 --> 00:13:54,016
لأنهم يعرفون أن الحكومة تكفل ذلك.

213
00:13:54,016 --> 00:13:57,538
وسنقوم، فإننا سوف، أعني ... عندما وضع هدفا، أعني ذلك.

214
00:13:57,538 --> 00:14:02,136
لماذا يفعلون ذلك؟

215
00:14:02,136 --> 00:14:02,943
لماذا لا يمكننا أن نسمح أن تمويل القروض العقارية في القطاع الخاص؟

216
00:14:02,943 --> 00:14:07,047
والسبب هو لأن القطاع الخاص لن تمويل

217
00:14:07,047 --> 00:14:09,984
أن هذه الرهون العقارية مجنون وأسعار العقارات يجب أن ينزل

218
00:14:09,984 --> 00:14:14,088
إلى المستويات التي يمكن للناس أن تحمل في الواقع.

219
00:14:14,088 --> 00:14:16,323
كيف يمكنك تعزيز ملكية المنازل إذا كان الناس لا يستطيعون تحمل المنزل؟

220
00:14:17,213 --> 00:14:21,623
تجرأت البنوك الكبرى تقديم القروض عالية المخاطر

221
00:14:22,321 --> 00:14:25,247
لأنها قد بدأت إعادة تعبئة القروض

222
00:14:25,247 --> 00:14:27,601
باعوا لهم لبعضها البعض،

223
00:14:27,601 --> 00:14:30,725
لفاني ماي وفريدي ماك

224
00:14:30,866 --> 00:14:33,188


225
00:14:33,188 --> 00:14:34,909
وباعوا لهم النرويج، إلى ألمانيا والصين.

226
00:14:34,909 --> 00:14:39,876
إذا تحولت القروض المعدومة،

227
00:14:39,876 --> 00:14:41,454
سوف شخص آخر في نهاية المطاف مع البطاطا الساخنة.

228
00:14:41,454 --> 00:14:43,032


229
00:14:43,032 --> 00:14:44,611
أعتقد أننا قليلا في وقت مبكر. ماذا تريد أن تفعل؟

230
00:14:45,472 --> 00:14:48,072
أي شيء ولكن تفقد هذا المعبد للرأسمالية.

231
00:14:48,072 --> 00:14:50,743
ننظر إليها، عيونهم ظهرت من رؤوسهم.

232
00:14:50,743 --> 00:14:51,892
أوه، نيك.

233
00:14:51,892 --> 00:14:54,762
سيلان اللعاب على الأشياء ذاتها التي يتم اخذ وظائفهم.

234
00:14:54,762 --> 00:14:57,616


235
00:14:57,616 --> 00:15:00,286


236
00:15:00,286 --> 00:15:02,603


237
00:15:02,603 --> 00:15:04,489


238
00:15:04,489 --> 00:15:05,485


239
00:15:06,021 --> 00:15:07,252


240
00:15:07,252 --> 00:15:10,201


241
00:15:10,201 --> 00:15:13,939


242
00:15:13,939 --> 00:15:17,144


243
00:15:17,144 --> 00:15:21,322


244
00:15:21,322 --> 00:15:23,791


245
00:15:23,791 --> 00:15:28,862


246
00:15:28,862 --> 00:15:32,283


247
00:15:32,283 --> 00:15:36,604


248
00:15:36,604 --> 00:15:39,006


249
00:15:39,006 --> 00:15:40,039


250
00:15:40,039 --> 00:15:42,643


251
00:15:42,643 --> 00:15:45,379


252
00:15:45,379 --> 00:15:48,073


253
00:15:48,073 --> 00:15:50,209


254
00:15:50,209 --> 00:15:52,902


255
00:15:52,902 --> 00:15:55,410


256
00:15:55,410 --> 00:15:58,405


257
00:15:58,405 --> 00:16:01,228


258
00:16:01,228 --> 00:16:03,964


259
00:16:03,964 --> 00:16:05,509


260
00:16:07,926 --> 00:16:09,528


261
00:16:09,528 --> 00:16:12,500


262
00:16:12,500 --> 00:16:16,772


263
00:16:16,772 --> 00:16:21,068


264
00:16:21,068 --> 00:16:22,716


265
00:16:23,317 --> 00:16:26,571


266
00:16:26,571 --> 00:16:27,521


267
00:16:27,521 --> 00:16:31,446


268
00:16:31,812 --> 00:16:34,025


269
00:16:34,025 --> 00:16:37,624


270
00:16:37,624 --> 00:16:39,296


271
00:16:39,296 --> 00:16:40,759


272
00:16:40,759 --> 00:16:42,523


273
00:16:42,523 --> 00:16:47,049


274
00:16:48,259 --> 00:16:51,845


275
00:16:51,845 --> 00:16:55,480


276
00:16:55,480 --> 00:16:57,198


277
00:16:57,198 --> 00:16:59,253


278
00:16:59,253 --> 00:17:02,990


279
00:17:02,990 --> 00:17:05,392


280
00:17:05,392 --> 00:17:09,896


281
00:17:09,896 --> 00:17:11,632


282
00:17:11,632 --> 00:17:16,000


283
00:17:16,000 --> 00:17:18,806


284
00:17:18,806 --> 00:17:21,308


285
00:17:21,308 --> 00:17:24,345


286
00:17:24,345 --> 00:17:27,681


287
00:17:27,681 --> 00:17:30,565


288
00:17:30,565 --> 00:17:33,687


289
00:17:33,687 --> 00:17:36,723


290
00:17:37,892 --> 00:17:40,761


291
00:17:40,761 --> 00:17:44,231


292
00:17:44,231 --> 00:17:47,301


293
00:17:47,735 --> 00:17:50,938


294
00:17:50,938 --> 00:17:55,009


295
00:17:55,009 --> 00:17:59,613


296
00:18:01,649 --> 00:18:04,585


297
00:18:04,585 --> 00:18:08,289


298
00:18:08,289 --> 00:18:11,759


299
00:18:11,759 --> 00:18:14,828


300
00:18:14,828 --> 00:18:17,631


301
00:18:17,631 --> 00:18:20,601


302
00:18:20,601 --> 00:18:23,270


303
00:18:23,270 --> 00:18:27,174


304
00:18:27,174 --> 00:18:29,710


305
00:18:29,710 --> 00:18:34,648


306
00:18:44,458 --> 00:18:47,895


307
00:18:47,895 --> 00:18:51,765


308
00:18:51,765 --> 00:18:53,133


309
00:18:53,133 --> 00:18:56,303


310
00:18:56,303 --> 00:19:01,239


311
00:19:01,239 --> 00:19:02,977


312
00:19:02,977 --> 00:19:06,547


313
00:19:06,547 --> 00:19:11,051


314
00:19:11,051 --> 00:19:15,055


315
00:19:15,055 --> 00:19:19,000


316
00:19:19,000 --> 00:19:21,595


317
00:19:21,595 --> 00:19:27,034


318
00:19:29,403 --> 00:19:34,235


319
00:19:34,235 --> 00:19:38,178


320
00:19:39,480 --> 00:19:44,084


321
00:19:44,084 --> 00:19:47,221


322
00:19:47,688 --> 00:19:50,535


323
00:19:50,535 --> 00:19:52,560


324
00:19:52,560 --> 00:19:54,194


325
00:19:54,194 --> 00:19:56,463


326
00:19:56,463 --> 00:20:01,268


327
00:20:02,503 --> 00:20:06,440


328
00:20:09,643 --> 00:20:12,513


329
00:20:12,513 --> 00:20:15,288


330
00:20:15,288 --> 00:20:20,221


331
00:20:20,221 --> 00:20:21,322


332
00:20:21,322 --> 00:20:24,491


333
00:20:24,491 --> 00:20:28,162


334
00:20:28,162 --> 00:20:30,764


335
00:20:30,764 --> 00:20:34,134


336
00:20:34,134 --> 00:20:37,072


337
00:20:37,972 --> 00:20:41,308


338
00:20:41,308 --> 00:20:44,712


339
00:20:48,682 --> 00:20:50,985


340
00:20:50,985 --> 00:20:54,655


341
00:20:54,655 --> 00:20:57,524


342
00:20:57,524 --> 00:20:59,522


343
00:20:59,522 --> 00:21:01,195


344
00:21:01,195 --> 00:21:05,000


345
00:21:05,000 --> 00:21:08,435


346
00:21:16,377 --> 00:21:19,947


347
00:21:19,947 --> 00:21:21,749


348
00:21:21,749 --> 00:21:23,651


349
00:21:23,651 --> 00:21:25,319


350
00:21:25,319 --> 00:21:27,721


351
00:21:27,721 --> 00:21:30,357


352
00:21:31,825 --> 00:21:33,494


353
00:21:33,494 --> 00:21:34,528


354
00:21:34,528 --> 00:21:36,397


355
00:21:36,397 --> 00:21:37,898


356
00:21:40,935 --> 00:21:42,236


357
00:21:42,236 --> 00:21:44,338


358
00:21:44,338 --> 00:21:45,839


359
00:21:45,839 --> 00:21:47,575


360
00:21:47,575 --> 00:21:50,544


361
00:21:50,544 --> 00:21:55,415


362
00:21:56,450 --> 00:21:59,786


363
00:22:01,689 --> 00:22:03,023


364
00:22:03,023 --> 00:22:07,161


365
00:22:07,161 --> 00:22:10,831


366
00:22:18,305 --> 00:22:21,508


367
00:22:21,508 --> 00:22:24,411


368
00:22:24,411 --> 00:22:27,047


369
00:22:29,083 --> 00:22:34,321


370
00:22:34,321 --> 00:22:37,625


371
00:22:37,625 --> 00:22:41,695


372
00:22:41,962 --> 00:22:44,398


373
00:22:44,398 --> 00:22:49,036


374
00:22:49,036 --> 00:22:53,507


375
00:22:53,507 --> 00:22:55,442


376
00:22:55,442 --> 00:22:58,345


377
00:22:58,345 --> 00:23:00,281


378
00:23:00,281 --> 00:23:03,617


379
00:23:03,617 --> 00:23:06,954


380
00:23:06,954 --> 00:23:10,491


381
00:23:10,491 --> 00:23:13,460


382
00:23:13,460 --> 00:23:16,196


383
00:23:16,196 --> 00:23:19,333


384
00:23:19,333 --> 00:23:22,736


385
00:23:22,736 --> 00:23:27,441


386
00:23:27,441 --> 00:23:31,178


387
00:23:31,178 --> 00:23:33,881


388
00:23:33,881 --> 00:23:35,616


389
00:23:35,616 --> 00:23:39,253


390
00:23:39,253 --> 00:23:43,423


391
00:23:44,358 --> 00:23:47,361


392
00:23:47,361 --> 00:23:50,598


393
00:23:50,598 --> 00:23:54,101


394
00:23:54,101 --> 00:23:58,138


395
00:23:58,138 --> 00:23:59,874


396
00:23:59,874 --> 00:24:01,642


397
00:24:02,176 --> 00:24:05,312


398
00:24:05,312 --> 00:24:09,250


399
00:24:09,250 --> 00:24:12,419


400
00:24:12,419 --> 00:24:14,722


401
00:24:14,722 --> 00:24:16,857


402
00:24:16,857 --> 00:24:20,407


403
00:24:20,407 --> 00:24:21,795


404
00:24:21,795 --> 00:24:23,931


405
00:24:25,399 --> 00:24:28,836


406
00:24:28,836 --> 00:24:31,105


407
00:24:31,105 --> 00:24:34,441


408
00:24:34,441 --> 00:24:38,245


409
00:24:38,245 --> 00:24:42,283


410
00:24:42,283 --> 00:24:46,153


411
00:24:46,153 --> 00:24:50,190


412
00:24:50,190 --> 00:24:52,459


413
00:24:52,459 --> 00:24:54,562


414
00:24:54,562 --> 00:24:56,864


415
00:24:56,864 --> 00:24:59,199


416
00:24:59,199 --> 00:25:01,335


417
00:25:01,335 --> 00:25:04,004


418
00:25:04,004 --> 00:25:06,507


419
00:25:06,507 --> 00:25:10,244


420
00:25:10,844 --> 00:25:12,613


421
00:25:12,613 --> 00:25:14,582


422
00:25:14,582 --> 00:25:17,251


423
00:25:17,251 --> 00:25:22,523


424
00:25:25,559 --> 00:25:28,429


425
00:25:32,499 --> 00:25:34,969


426
00:25:34,969 --> 00:25:36,971


427
00:25:36,971 --> 00:25:39,773


428
00:25:39,773 --> 00:25:43,878


429
00:25:43,878 --> 00:25:46,513


430
00:25:49,984 --> 00:25:52,653


431
00:25:52,653 --> 00:25:56,824


432
00:25:56,824 --> 00:26:00,694


433
00:26:00,694 --> 00:26:03,030


434
00:26:03,030 --> 00:26:05,766


435
00:26:06,901 --> 00:26:09,403


436
00:26:09,403 --> 00:26:11,939


437
00:26:11,939 --> 00:26:14,442


438
00:26:14,742 --> 00:26:16,544


439
00:26:16,544 --> 00:26:19,914


440
00:26:19,914 --> 00:26:21,248


441
00:26:21,248 --> 00:26:23,250


442
00:26:23,250 --> 00:26:26,787


443
00:26:26,787 --> 00:26:30,457


444
00:26:30,457 --> 00:26:32,359


445
00:26:32,359 --> 00:26:35,362


446
00:26:35,362 --> 00:26:40,334


447
00:26:40,334 --> 00:26:43,837


448
00:26:43,837 --> 00:26:47,208


449
00:26:47,208 --> 00:26:48,809


450
00:26:48,809 --> 00:26:50,444


451
00:26:50,444 --> 00:26:53,447


452
00:26:54,982 --> 00:26:56,850


453
00:26:56,850 --> 00:27:00,721


454
00:27:00,721 --> 00:27:03,524


455
00:27:06,293 --> 00:27:10,998


456
00:27:10,998 --> 00:27:12,333


457
00:27:12,333 --> 00:27:14,587


458
00:27:14,587 --> 00:27:17,004


459
00:27:20,975 --> 00:27:23,043


460
00:27:24,345 --> 00:27:26,447


461
00:27:26,447 --> 00:27:28,349


462
00:27:28,349 --> 00:27:32,519


463
00:27:32,519 --> 00:27:35,789


464
00:27:35,789 --> 00:27:37,491


465
00:27:38,726 --> 00:27:43,397


466
00:27:43,397 --> 00:27:47,034


467
00:27:47,034 --> 00:27:50,538


468
00:27:50,538 --> 00:27:53,874


469
00:27:53,874 --> 00:27:56,443


470
00:27:56,443 --> 00:28:01,015


471
00:28:01,015 --> 00:28:02,850


472
00:28:02,850 --> 00:28:05,019


473
00:28:06,220 --> 00:28:10,491


474
00:28:10,491 --> 00:28:16,096


475
00:28:21,035 --> 00:28:25,005


476
00:28:25,005 --> 00:28:27,875


477
00:28:27,875 --> 00:28:30,244


478
00:28:30,244 --> 00:28:32,379


479
00:28:32,379 --> 00:28:35,724


480
00:28:35,724 --> 00:28:39,086


481
00:28:39,086 --> 00:28:43,557


482
00:28:44,225 --> 00:28:46,727


483
00:28:46,727 --> 00:28:52,800


484
00:28:52,800 --> 00:28:56,971


485
00:28:56,971 --> 00:28:59,687


486
00:29:01,976 --> 00:29:04,545


487
00:29:04,545 --> 00:29:08,182


488
00:29:08,182 --> 00:29:11,118


489
00:29:11,118 --> 00:29:13,039


490
00:29:13,039 --> 00:29:15,890


491
00:29:15,890 --> 00:29:20,461


492
00:29:20,461 --> 00:29:22,861


493
00:29:22,861 --> 00:29:26,667


494
00:29:30,104 --> 00:29:34,975


495
00:29:34,975 --> 00:29:39,113


496
00:29:39,113 --> 00:29:43,117


497
00:29:43,117 --> 00:29:46,353


498
00:29:46,353 --> 00:29:48,789


499
00:29:48,789 --> 00:29:50,758


500
00:29:50,758 --> 00:29:53,761


501
00:29:53,761 --> 00:29:56,063


502
00:30:00,301 --> 00:30:04,872


503
00:30:04,872 --> 00:30:07,608


504
00:30:07,608 --> 00:30:11,879


505
00:30:11,879 --> 00:30:13,759


506
00:30:13,759 --> 00:30:15,950


507
00:30:15,950 --> 00:30:19,587


508
00:30:19,587 --> 00:30:21,538


509
00:30:21,538 --> 00:30:25,808


510
00:30:26,391 --> 00:30:29,781


511
00:30:29,781 --> 00:30:32,474


512
00:30:32,474 --> 00:30:35,121


513
00:30:35,121 --> 00:30:39,173


514
00:30:39,173 --> 00:30:43,200


515
00:30:48,635 --> 00:30:50,586


516
00:30:50,586 --> 00:30:53,626


517
00:30:54,905 --> 00:30:58,225


518
00:30:58,225 --> 00:31:00,106


519
00:31:00,106 --> 00:31:02,863


520
00:31:02,863 --> 00:31:04,169


521
00:31:04,169 --> 00:31:08,536


522
00:31:08,536 --> 00:31:11,621


523
00:31:13,474 --> 00:31:15,803


524
00:31:15,803 --> 00:31:19,657


525
00:31:19,657 --> 00:31:22,258


526
00:31:22,258 --> 00:31:24,624


527
00:31:28,422 --> 00:31:32,923


528
00:31:32,923 --> 00:31:35,284


529
00:31:35,284 --> 00:31:37,769


530
00:31:37,769 --> 00:31:39,466


531
00:31:39,466 --> 00:31:42,575


532
00:31:42,575 --> 00:31:45,826


533
00:31:45,826 --> 00:31:50,259


534
00:31:51,278 --> 00:31:54,441


535
00:31:54,441 --> 00:31:58,852


536
00:31:58,852 --> 00:32:03,657


537
00:32:03,657 --> 00:32:08,512


538
00:32:08,512 --> 00:32:10,631


539
00:32:10,631 --> 00:32:12,900


540
00:32:12,900 --> 00:32:17,872


541
00:32:17,872 --> 00:32:21,583


542
00:32:22,444 --> 00:32:26,831


543
00:32:28,156 --> 00:32:34,007


544
00:32:34,007 --> 00:32:35,956


545
00:32:35,956 --> 00:32:36,790


546
00:32:36,790 --> 00:32:39,894


547
00:32:39,894 --> 00:32:41,554


548
00:32:41,554 --> 00:32:43,504


549
00:32:43,504 --> 00:32:48,435


550
00:32:48,435 --> 00:32:49,611


551
00:32:49,611 --> 00:32:53,380


552
00:32:53,380 --> 00:32:56,477


553
00:32:56,477 --> 00:32:59,155


554
00:32:59,155 --> 00:33:01,012


555
00:33:01,012 --> 00:33:04,170


556
00:33:04,170 --> 00:33:06,687


557
00:33:06,687 --> 00:33:08,656


558
00:33:08,656 --> 00:33:12,393


559
00:33:12,393 --> 00:33:14,461


560
00:33:16,964 --> 00:33:21,268


561
00:33:21,268 --> 00:33:23,211


562
00:33:23,211 --> 00:33:26,574


563
00:33:26,574 --> 00:33:29,677


564
00:33:29,677 --> 00:33:32,379


565
00:33:32,379 --> 00:33:36,517


566
00:33:36,517 --> 00:33:38,861


567
00:33:38,861 --> 00:33:41,455


568
00:33:41,455 --> 00:33:45,479


569
00:33:45,479 --> 00:33:46,894


570
00:33:46,894 --> 00:33:48,128


571
00:33:48,128 --> 00:33:51,000


572
00:33:51,000 --> 00:33:56,470


573
00:33:56,470 --> 00:34:00,409


574
00:34:00,409 --> 00:34:05,112


575
00:34:19,859 --> 00:34:24,564


576
00:34:24,564 --> 00:34:28,272


577
00:34:28,272 --> 00:34:32,900


578
00:34:33,404 --> 00:34:35,543


579
00:34:35,543 --> 00:34:40,949


580
00:34:41,615 --> 00:34:42,748


581
00:34:43,250 --> 00:34:46,103


582
00:34:46,919 --> 00:34:51,500


583
00:35:17,000 --> 00:35:18,869


584
00:35:18,869 --> 00:35:21,255


585
00:35:21,255 --> 00:35:24,161


586
00:35:25,893 --> 00:35:30,464


587
00:35:31,338 --> 00:35:35,680


588
00:35:35,680 --> 00:35:38,405


589
00:35:39,047 --> 00:35:41,694


590
00:35:41,694 --> 00:35:43,947


591
00:35:43,947 --> 00:35:49,053


592
00:35:55,723 --> 00:36:01,128


593
00:36:01,128 --> 00:36:03,931


594
00:36:03,931 --> 00:36:06,967


595
00:36:06,967 --> 00:36:09,744


596
00:36:09,744 --> 00:36:11,438


597
00:36:11,438 --> 00:36:13,541


598
00:36:13,541 --> 00:36:16,477


599
00:36:16,477 --> 00:36:18,752


600
00:36:18,752 --> 00:36:23,165


601
00:36:23,165 --> 00:36:26,587


602
00:36:26,587 --> 00:36:30,571


603
00:36:38,299 --> 00:36:41,579


604
00:36:41,579 --> 00:36:44,644


605
00:36:44,644 --> 00:36:46,307


606
00:36:46,307 --> 00:36:50,511


607
00:36:50,511 --> 00:36:54,348


608
00:36:54,348 --> 00:36:57,508


609
00:36:57,508 --> 00:37:01,130


610
00:37:01,130 --> 00:37:02,456


611
00:37:03,870 --> 00:37:05,075


612
00:37:06,633 --> 00:37:08,662


613
00:37:08,662 --> 00:37:12,740


614
00:37:12,740 --> 00:37:14,969


615
00:37:14,969 --> 00:37:17,671


616
00:37:22,176 --> 00:37:26,714


617
00:37:26,714 --> 00:37:30,084


618
00:37:30,084 --> 00:37:32,620


619
00:37:32,620 --> 00:37:36,772


620
00:37:36,772 --> 00:37:39,721


621
00:37:39,721 --> 00:37:43,330


622
00:37:43,330 --> 00:37:47,616


623
00:37:47,616 --> 00:37:49,603


624
00:37:49,603 --> 00:37:52,748


625
00:37:52,748 --> 00:37:55,232


626
00:37:55,232 --> 00:37:58,065


627
00:37:58,065 --> 00:38:02,059


628
00:38:02,059 --> 00:38:04,785


629
00:38:04,785 --> 00:38:07,388


630
00:38:07,388 --> 00:38:10,991


631
00:38:12,526 --> 00:38:16,943


632
00:38:16,943 --> 00:38:20,519


633
00:38:20,519 --> 00:38:23,304


634
00:38:23,304 --> 00:38:28,342


635
00:38:29,443 --> 00:38:33,334


636
00:38:34,335 --> 00:38:37,168


637
00:38:37,168 --> 00:38:42,089


638
00:38:42,089 --> 00:38:47,013


639
00:38:47,013 --> 00:38:49,219


640
00:38:49,219 --> 00:38:51,518


641
00:38:51,518 --> 00:38:55,000


642
00:38:55,000 --> 00:38:59,064


643
00:38:59,064 --> 00:39:02,142


644
00:39:02,142 --> 00:39:05,412


645
00:39:05,412 --> 00:39:09,783


646
00:39:09,783 --> 00:39:12,369


647
00:39:12,369 --> 00:39:14,807


648
00:39:14,807 --> 00:39:20,895


649
00:39:20,895 --> 00:39:25,633


650
00:39:25,633 --> 00:39:31,224


651
00:39:31,224 --> 00:39:34,441


652
00:39:34,441 --> 00:39:38,027


653
00:39:38,027 --> 00:39:41,626


654
00:39:41,626 --> 00:39:44,505


655
00:39:44,505 --> 00:39:46,944


656
00:39:48,615 --> 00:39:53,494


657
00:39:53,494 --> 00:39:56,023


658
00:39:56,023 --> 00:39:58,252


659
00:39:58,252 --> 00:40:00,100


660
00:40:00,100 --> 00:40:03,404


661
00:40:03,404 --> 00:40:07,493


662
00:40:07,493 --> 00:40:08,956


663
00:40:08,956 --> 00:40:11,903


664
00:40:14,041 --> 00:40:17,638


665
00:40:18,198 --> 00:40:19,453


666
00:40:19,453 --> 00:40:22,934


667
00:40:22,934 --> 00:40:26,348


668
00:40:26,348 --> 00:40:28,362


669
00:40:28,362 --> 00:40:31,454


670
00:40:32,066 --> 00:40:37,468


671
00:40:42,161 --> 00:40:43,229


672
00:40:43,229 --> 00:40:45,546


673
00:40:45,546 --> 00:40:50,868


674
00:40:50,868 --> 00:40:53,487


675
00:40:53,487 --> 00:40:56,190


676
00:40:56,190 --> 00:41:01,153


677
00:41:03,330 --> 00:41:04,031


678
00:41:04,031 --> 00:41:05,399


679
00:41:05,399 --> 00:41:06,890


680
00:41:06,890 --> 00:41:10,257


681
00:41:10,257 --> 00:41:12,857


682
00:41:12,857 --> 00:41:15,458


683
00:41:15,458 --> 00:41:19,580


684
00:41:19,580 --> 00:41:23,469


685
00:41:23,469 --> 00:41:26,487


686
00:41:26,487 --> 00:41:30,876


687
00:41:30,876 --> 00:41:34,823


688
00:41:34,823 --> 00:41:38,864


689
00:41:38,864 --> 00:41:43,204


690
00:41:43,204 --> 00:41:47,107


691
00:41:47,107 --> 00:41:51,495


692
00:41:51,495 --> 00:41:55,000


693
00:41:56,000 --> 00:41:57,765


694
00:41:57,765 --> 00:42:00,830


695
00:42:00,830 --> 00:42:04,708


696
00:42:04,708 --> 00:42:06,308


697
00:42:06,821 --> 00:42:10,964


698
00:42:12,132 --> 00:42:15,991


699
00:42:16,704 --> 00:42:20,706


700
00:42:20,706 --> 00:42:24,396


701
00:42:25,722 --> 00:42:31,130


702
00:42:32,037 --> 00:42:35,544


703
00:42:35,544 --> 00:42:39,605


704
00:42:44,298 --> 00:42:47,301


705
00:42:47,301 --> 00:42:49,174


706
00:42:49,174 --> 00:42:50,838


707
00:42:50,838 --> 00:42:53,374


708
00:42:53,374 --> 00:42:55,559


709
00:42:55,559 --> 00:42:58,578


710
00:42:58,578 --> 00:43:03,408


711
00:43:03,408 --> 00:43:07,076


712
00:43:07,076 --> 00:43:10,722


713
00:43:12,185 --> 00:43:13,926


714
00:43:13,926 --> 00:43:17,222


715
00:43:17,898 --> 00:43:21,540


716
00:43:25,838 --> 00:43:28,276


717
00:43:28,276 --> 00:43:32,106


718
00:43:33,849 --> 00:43:36,283


719
00:43:36,283 --> 00:43:39,538


720
00:43:41,000 --> 00:43:43,857


721
00:43:43,857 --> 00:43:45,296


722
00:43:45,296 --> 00:43:48,295


723
00:43:49,801 --> 00:43:52,399


724
00:43:52,399 --> 00:43:56,403


725
00:43:56,403 --> 00:43:59,205


726
00:43:59,205 --> 00:44:01,040


727
00:44:01,040 --> 00:44:03,444


728
00:44:03,444 --> 00:44:07,448


729
00:44:07,448 --> 00:44:09,983


730
00:44:10,560 --> 00:44:13,718


731
00:44:13,718 --> 00:44:17,191


732
00:44:17,191 --> 00:44:20,103


733
00:44:20,103 --> 00:44:22,634


734
00:44:22,634 --> 00:44:26,907


735
00:44:26,907 --> 00:44:29,902


736
00:44:29,902 --> 00:44:33,607


737
00:44:37,170 --> 00:44:41,210


738
00:44:41,210 --> 00:44:45,459


739
00:44:45,459 --> 00:44:49,825


740
00:44:49,825 --> 00:44:52,632


741
00:45:19,151 --> 00:45:22,325


742
00:45:22,325 --> 00:45:27,500


743
00:45:34,569 --> 00:45:38,100