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La crise des subprimes en images - HD

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    La crise des subprimes en images
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    Qu'est-ce que la crise des subprimes ?
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    Il s'agit d'un fiasco financier global, qui implique des notions dont vous avez déjà probablement entendu parler, comme les "crédits subprimes"...
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    ... les "obligations adossées à des actifs" (CDO), le gel des marchés de crédit ou les "couvertures de défaillance" (CDS)
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    Qui cela concerne-t-il ? Tout le monde.
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    Comment cela s'est-il produit ? Voici comment.
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    La crise des subprimes implique deux groupes d'acteurs
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    Les propriétaires fonciers et les investisseurs
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    Les propriétaires fonciers représentent des emprunts immobiliers et les investisseurs représentent leur argent.
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    Ces crédit immobiliers correspondent à des biens immobiliers, et cet argent appartient à de grandes institutions...
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    ... telles que des fonds de pension, des compagnies d'assurance, des fonds souverains, des fonds communs de placement, etc
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    Tous ces groupes sont mis en relation entre eux via le système financier, une série de banques et de courtiers qu'on appelle communément "Wall Street"
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    Bien que cela ne se voie pas au premier abord, ces banques de Wall Street sont étroitement liées à ces biens immobiliers situés sur cette rue principale
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    Pour le comprendre, commençons par le commencement !
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    Il y a quelques années, les investisseurs disposaient d’excès de liquidités...
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    ... qu'ils cherchaient à placer pour obtenir davantage d'argent.
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    Généralement, ils se contentaient de les placer auprès de la Réserve central américaine, qui leur vendait des bons du trésor, réputés être les placement les moins risqués.
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    Mais dans le sillage de l'éclatement de la bulle boursière liée aux valeurs Internet et du 11 septembre...
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    ...le président de la réserve fédérale Allan Greespan abaisse les taux d'intérêt à seulement 1% pour que l'économie reste vigoureuse.
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    1% c'est un retour sur investissement très bas, si bien que les investisseurs disent "non merci !"
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    Mais le revers de la médaille c'est que les banques de Wall Street peuvent emprunter auprès de la Banque centrale avec un taux d'intérêt de seulement 1%.
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    Ajoutez à cela les surplus de balance des paiement accumulés au Japon, en Chine et au Moyen-Orient...
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    ... il y a donc une abondance de crédit bon marché.
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    Tout ceci signifie que les banques peuvent emprunter de l'argent et leur donne une vraie frénésie de... "levier".
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    La levier consiste à emprunter pour amplifier le produit d'une affaire?
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    Voici comment cela fonctionne : dans une affaire normale, quelqu'un qui possède 10.000$ achète une boîte au même prix.
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    Il vend ensuite cette boîte à quelqu'un d'autre pour 11.000$
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    Ce qui lui procure un bénéfice de 1000$, une bonne affaire.
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    En utilisant l'effet de levier, une personne qui détient 10.000 pourrait emprunter 990.000$ supplémentaires.
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    Ce qui lui procure donc 1 million de dollars au total.
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    Avec cet argent, il achète 100 boîtes.
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    Et les revend pour 1.100.000 dollars.
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    Il rembourse alors les 990.000$ de capital emprunté ainsi que 10.000$ d'intérêts.
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    Une fois déduit son investissement initial de 10.000€, il lui reste donc un bénéfice de 90,000$ au lieu de 1.000$.
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    L'effet de levier transforme de bonnes affaires en affaires exceptionnelles. C'est une des façons majeures dont les banques gagnent de l'argent.
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    Par conséquent, Wall Street emprunte massivement, fait plein d'affaires exceptionnelles et devient extrêmement riche.
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    Et finalement elles remboursent leurs emprunts.
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    A ce moment là, les investisseurs aimeraient bien obtenir une part de ce gâteau, ce qui donne une idée à Wall Street.
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    Wall Street pourraiet mettre en relation les propriétaires immobiliers et les investisseurs au travers de leurs emprunts.
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    Voici comment cela fonctionne
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    Une famille désire acheter une maison. Elle réalise des économies pour être capable de payer un dépôt de garantie et contactent un courtier en prêts.
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    Ce courtier met en relation la famille avec un prêteur qui leur fait un crédit hypothécaire.
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    Et le courtier encaisse une jolie commission.
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    la famille achète la maison et devient propriétaire.
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    C'est une bonne affaire pour eux parce que les prix immobiliers ont augmenté quasiment constamment. Tout va alors bien.
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    Un jour, le prêteur reçoit un appel d'une banque d'investissement qui lui propose de lui racheter son prêt.
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    Le prêteur lui vend donc en encaissant une très jolie prime.
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    Le banquier d'investissement emprunte alors des millions de dollars et achète des milliers d'emprunts supplémentaires.
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    Et elle les met dans une jolie boîte.
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    Concrètement, cela signifie qu'elle encaisse chaque mois tous les remboursement des propriétaires qui correspondent à tous les emprunts qui sont dans la boîte.
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    Et là le banquier applique ses techniques financières "magiques"...
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    ... ce qui revient concrètement à le couper en trois tranches :
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    "sans risque, ok et risqué"
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    Ils réassemblent toutes ces tranchent dans une boîte et appellent cela un CDO, ou "obligation adossée à des actifs".
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    Un CDO fonctionne comme trois plateau en cascade.
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    Quand l'argent arrive le premier plateau se remplit, alimente ensuite le second, et tout ce qui reste va dans le niveau inférieur.
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    L'argent provient des remboursements des emprunts par les propriétaires.
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    Si certains propriétaires ne remboursent plus et font défaut sur leur crédit alors...
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    ... il y a moins d'argent qui rentre et le plateau inférieur peut ne plus être rempli.
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    Cela rend le plateau du dessous plus risqué et celui du dessus plus sûr.
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    Afin de rémunérer le niveau de risque plus élevé...
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    ...le plateau du bas bénéficie d'un retour sur investissement plus élevé tandis que celui du bas est moins rémunéré, quoique toujours à un niveau sympathique.
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    Pour rendre le plateau du dessus encore moins risqué, les banques vont l'assurer via un CDS (couverture de défaillance) en payant une petite prime.
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    Les banques font cela pour les agences de notation notent le plateau du dessus d'un triple-A, synonyme de faible risque.
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    Il s'agit de la notation correspondant au plus faible niveau de risque.
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    La tranche "OK" corresond à une triple B, ce qui est toujours très bon, et elles ne se préoccupent pas de noter la tranche la plus risquée.
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    Cette notation AAA fait que le banquier peut revendre cette tranche à des investisseurs qui ne cherchent que des investissements à faible risque.
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    Il vend le tranche "ok" à d'autres banques, et les plus risquées à des fonds alternatifs et à d'autres investisseurs pro-risque.
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    Le banquier d'investissement gagne ainsi des millions.
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    Et il peut rembourser ses emprunts.
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    Au bout du compte, les investisseurs ont trouvé un bon investissement pour leurs liquidités, qui leur procure plus que les 1% des bons du trésor.
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    Ils en sont si contents qu'il veulent acheter davantage de tranches d'obligations adossées à des actifs (CDO).
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    Le banquier d'investisseur rappelle donc le prêteur pour racheter plus de crédits immobiliers...
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    ...le prêteur rappelle le courtier pour qu'il trouve plus de nouveaux propriétaires.
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    Mais le courtier n'arrive plus à en trouver !
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    Toutes les personnes éligibles à un crédit immobilier en ont déjà un.
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    Mais ils ont une nouvelle idée !
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    Lorsque les propriétaires font défaut sur leur crédit, le prêteur peut saisir le bien immobilier, dont la valeur s'est toujours accrue jusqu'à présent.
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    Comme ils sont couverts par rapport au défaut du propriétaire...
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    ... les prêteurs peuvent commencer à ajouter une dose de risque à leurs nouveaux crédit, en renonçant à exiger un dépôt de garantie...
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    .. et même des preuves de revenus ou d'autres documents !
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    Et c'est exactement ce qu'ils se sont mis à faire.
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    Au lieu de prêter de l'argent à des propriétaires fiables que l'on qualifie d'emprunts à risque minime...
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    ... ils commencent à en faire à des emprunteurs plus risqués.
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    C'est ce que l'on appelle les emprunts "sub-prime".
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    Voilà le tournant de l'histoire.
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    Et, comme toujours, le courtier connecte la famille avec le prêteur et l'emprunt...
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    ... encaisse sa commission ...
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    ... et la famille achète une grosse maison ...
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    ... le prêteur vent son prêt à un banquier d'investissement ...
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    ... qui le transforme en obligation adossée à des actifs (CDO) ...
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    ... et en revend des tranches à des investisseurs ou d'autres entités.
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    En fait, tout cela fonctionne bien pour tout le monde au point que chacun s'enrichit.
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    Personne ne s'inquiète car dès qu'on parvient à vendre un emprunt à une autre personne, on s'est débarrassé du problème.
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    Si le propriétaire foncier faisait défaut, ils s'en fichaient.
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    Ils se débarrassaient du risque sur cette autre personne et gagnaient des millions...
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    ... en jouant un peu comme avec une "patate chaude" où il aurait une bombe à retardement.
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    Sans surprise, certains propriétaires se mettent à faire défaut sur leur crédit, qui est alors détenu par le banquier.
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    Cela signifie qu'il saisit le bien hypothéqué et que l'un de ses flux de remboursement se transforme en un actif immobilier.
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    Pas grave : il la met en vente.
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    Mais de plus en plus de ses flux de remboursement se transforment en actifs immobiliers...
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    Et il y a lors tellement de maisons à vendre sur le marché, que cela créée plus d'offre qu'il n'y a de demande.
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    Les prix immobilier cessent de croître. En fait, ils s'effondrent.
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    Cela créé une situation assez intéressant pour les propriétaires qui continuent à faire face à leurs échéances de prêt.
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    Comme toutes les maisons de leur quartier sont mises en vente, la valeur de leur propre maison diminue.
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    Et ils commencent à se demander pourquoi ils continuent à rembourser leur emprunt de 300.000$...
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    ... alors que leur maison n'en vaut plus que 90.000$.
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    Ils se disent qu'il est absurde de continuer à payer, même s'ils en sont capables.
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    Et ils laissent donc tomber leur maison, ce qui fait que le taux de défaut augmente dans tout le pays et que les prix s'effondrent encore.
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    Désormais le banquier détient une boîte remplie de maisons sans valeur.
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    Ils rappelle donc son pote l'investisseur pour lui vendre son CDO mais ce-dernier n'est pas stupide et lui répond "non merci !".
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    Il sait que le flux de remboursements n'est même plus un petit ruisseau.
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    le banquier cherche à le vendre à n'importe qui mais plus personne ne veut de sa bombe.
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    Il perd alors son sang froid parce qu'il a emprunté des millions, parfois même des milliards de dollars pour acheter cette bombe.
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    Et il ne peut rembourser. Quoi qu'il fasse, il ne peut plus s'en débarrasser.
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    Mais il n'est pas le seul.
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    Les investisseurs ont déjà acheté des milliers de ces bombes à retardement.
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    Les prêteurs harcèlent le banquier pour lui vendre des emprunts, mais le banquier n'en vaut plus et le courtier est au chômage.
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    Tout le système financier est gelé et les choses commencent à devenir sombres.
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    Tout le monde commence à faire faillite.
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    Mais ce n'est pas tout
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    L'investisseur rappelle le propriétaire et lui explique que ses investissements ont perdu toute leur valeur.
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    Et l'on commence alors à voir comment la crise commence à devenir un cercle vicieux.
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    Bienvenue dans la crise des subprimes !
Title:
La crise des subprimes en images - HD
Description:

The Short and Simple Story of the Credit Crisis -- The Full Version

By Jonathan Jarvis.

Crisisofcredit.com

The goal of giving form to a complex situation like the credit crisis is to quickly supply the essence of the situation to those unfamiliar and uninitiated.

This is the original, full version.
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Video Language:
English
Duration:
11:10
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